Vol 28 “恒科难民”自救指南

恒生科技指数近期经历剧烈回调，目前处于合理估值区间的下限，下行风险有限。市场波动主要源于外资与内资对无风险利率及风险溢价定价的差异，以及全球资金在 AI 硬件与软件配置偏好间的左右摇摆。尽管短期面临消费环境疲软及 AI 叙事退潮的压力，但恒生科技作为中国优质资产的集合，其核心企业在现金流与利润增长方面具备韧性。投资者应回归企业内在价值，关注具备强品牌与渠道优势的龙头，通过长期持有抵御波动。随着地缘政治格局演变，全球资金有望加速配置中国资产，港股作为离岸市场将迎来估值修复空间。建议投资者摒弃投机心态，利用闲钱进行理性配置，避免杠杆操作，以应对市场的不确定性。