E116.唠点直接嗑儿：价投不是教科书，逆风才是试金石

本期面基节目由老钱主持，嘉宾为中泰资管的基金经理田瑀，主要探讨价值投资在 A 股市场的实践与挑战。田瑀分享了他从原子物理专业转行到金融，最终选择价值投资的心路历程，并详细阐述了他对价值投资框架的理解，强调关注企业质地和长期竞争力。对话深入探讨了护城河的形成、行业竞争、企业战略选择等问题，并以快递和白酒行业为例，具体分析了如何进行价值评估和风险控制。田瑀还分享了他对研究员的要求以及如何进行投资决策，强调好奇心、深入研究和对长期价值的判断，即使面对市场波动和风格逆风期，仍坚持基于企业基本面的价值投资理念。